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民生证券:在手订单充足,数字货币等新兴领域前景可期

1事件概述


2020年3月30日神州信息发布2020年年报,收入106.86亿元,同比增长5.32%;归母净利润4.76亿元,同比增长26.64%。




分析与判断


1确收节奏影响软服业务表现,在手订单充足奠定发展信心



2020 年公司金融行业收入 42.44 亿元,同比增长8.84%,其中软件和服务业务实现收入 19.89 亿元,毛利率 26.93%,同比增长 1.92 个百分点。软服业务实施与验收受疫情影响而出现收入确认的后延,但利润率有所改善,体现公司产品能力与管控能力。订单方面,2020 年公司金融科技板块签约 53.67 亿元,同比增长 19.35%;在手订单方面,公司金融科技板块整体已签未销订单31.33 亿元,同比增长 39.02%,在手订单充足。


2金融信创、数字货币领域均具有典型项目,未来有望受益于行业发展


分布式核心系统持续中标,大行项目顺利完成体现自身实力。2020 年,公司分布式应用平台、分布式核心业务系统中标、签约中国银行(3.320,-0.01,-0.30%)、唐山银行等 15 家客户;大行项目方面,公司承接中国银行分布式技术中台建设及技术组件总架构设计,为后续合作奠定基础,同时参与邮储银行(5.680,-0.08,-1.39%)新一代核心系统建设,承担重要业务支点,在国内率先完成国有大行信用卡双核心并行支持工作。

金融信创项目已中标,数字货币在建设银行(7.180,-0.12,-1.64%)等机构落地。金融信创领域公司2020 年陆续中标某国有大行、某政策性银行、多家股份制银行等客户的信创基础建设或信创软件项目,未来有望受益于国内银行业金融信创的推进;数字货币领域,公司数字钱包产品已经在建设银行、广发银行、北京银行(4.780,0.00,0.00%)实现落地。目前数字货币试点不断推进,公司项目标杆效应明显,同时有望在已有客户的相关建设、改造中持续获得增量。




投资建议


金融IT建设需求旺盛,核心式分布系统普及将持续提升行业景气度。数字货币领域,公司已经与国有大行有相关合作,长期发展前景可期。根据Wind一致预期,公司具有一定估值优势,维持“推荐”评级。


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04月02日 11:03
来自电脑网页版
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