五粮液当前估值最低，主要原因是管理层不太给力，对价格的管控不到位，批价迟迟没有突破1000元，业绩增速在几个酒企里面是垫底的，但是不利因素基本也反应在估值里面了。
老窖的管理层相比五粮液更优秀一些，激励机制也比较到位，老窖的两位高管刘淼和林峰从2015年起就一直领导公司发展，经验丰富，对市场把控力更强，业绩增速一直在25%左右。
汾酒是全国化扩张的逻辑，汾酒之前市场主要在山西，2017年以后逐步扩展到华北地区，2019年以后积极进军华东和华南时候，借助玻汾和青花汾酒从区域走向全国。汾酒的业绩增速在所有白酒企业里面是最块的。
