转发 ◆ ◆ 狗蛋 发表于 2021-04-22 14:18:20 [财富号评论吧] 唐山环保限产继续发酵，黑色系再爆发！ 早盘，黑色系商品再度成为期货市场飘红“主力军”。截至上午收盘，主力合约中焦煤涨2.86%，热卷涨2.73%，焦炭涨1.85%。在4月20日达到1110元/吨的历史高点后，铁矿石期货主力合约2109在22日早盘出现小幅回调。 A股市场上钢铁板块也实现领涨。个股中八一钢铁涨停，马钢股份涨近9% 钢市的火热，已成功带动上游商品行情。焦炭在连续八轮价格调降后，近期基本面向好，成交好转，第一轮提涨已逐步落地，随着山西环保组进驻，预期限产力度加大，有较强意愿启动第二轮提涨。而铁矿石因一季度淡水河谷产量6800万吨，此前预期为7200万吨，实际产量低于预期，市场价格也出现提振。 近期铁矿石主力走势强劲，接连刷新历史高点，现货市场跟涨积极，青岛港京唐港PB粉成交价均在1240元/吨。现货基本面来看，受飓风及降水影响，近期澳巴铁矿石发运环比下滑幅度较大；需求端在高利润刺激下，近期钢厂生产积极性较高，对主流中高品资源的需求旺盛，本周港口现货成交接连呈现放量。在进口成本倒挂支撑下现货贸易商挺价意愿较强，后续走势仍取决于成材利润及环保限产的博弈。 进入4月份后，山西地区煤矿均以保安全生产、按核定产能组织生产为主，另外环保检查也比较频繁，煤矿产量增加有限，资源紧张，而下游焦化厂开始积极补充库存，煤矿排队拉煤现象比较普遍，焦煤需求有明显好转，煤企基本无库存，受此影响，山西吕梁、临汾、长治等地焦煤价格多数迎来上涨，涨幅在30-80元/吨不等，其中临汾乡宁地区主焦煤涨80元/吨至1520元/吨，蒲县地区低硫1/3焦煤取消优惠30元/吨，安泽地区低硫主焦煤近日再涨30元/吨至1650元/吨。 预计后期焦煤焦煤市场将保持稳中向好态势。2021年澳洲焦煤依然不能进口，而依靠蒙古焦煤补充有限，国内焦煤产量基本会保持去年水平，全年看供应端基本无增量空间。而需求方面，焦炭新增产能的不断释放，焦煤需求只增不减。整体来看，焦煤供需格局整体处于偏紧态势，价格有强支撑。 近段时间黑色系走强，与市场炒作唐山地区环保限产有密切关联。 “从当前中厚板生产企业现状及计划来看，4月份中厚板轧线检修、限产影响产量超3月份约50万吨，占总产量的7-8%。4月下旬唐山地区限产力度有放松迹象，料此情况将延续至5月份，另外，已有部分当地中厚板生产企业采用调坯材轧制生产，料5月份中厚板产量将多于4月份，存破年内峰值可能，供应面的增加对市价上涨的抑制将逐渐明显。此前市场因环保限产炒作带来的市价快速拉涨理性来看也将迎来一段降温消化期。”卓创分析师冯俊萍认为，5月份中厚板基本面中供应面预期增加。而需求面上，从3月份第二产业用电量4615千瓦时，同比增速21.2%，较2019年同期增18.82%，表明采矿业、制造业、建筑业等加工制造业领域发展乐观，未来中厚板等钢材需求发展依旧向好。综合判断，当前市价尚未进入下行通道，5月份市价仍有上涨可能。 全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升，同时碳中和推进下国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧，推动企业盈利上行。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比高，防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性，未来业绩具有较大向上弹性。 相关证券：马钢股份(600808)八一钢铁(600581)华菱钢铁(000932)新钢股份(600782)凌钢股份(600231)