思波价值投资指数4月表现

汪思波 2021-05-01

特别声明：本文不构成任何投资建议。任何买卖思波长期价值投资指数成份股的投资行为收益自享，风险自担。思波长期价值投资指数自设立至今涨幅已很大，风险已很大。

2020年12月1日至2021年3月31日，思波长期价值投资指数上涨 15.4% ，创业板指数上涨4.81%，科创板指数上涨 -9.9%，沪深300上涨 1.78% ，上证上涨 1.48 %，思波长期价值投资指数领先其它指数。

2021年4月1日至2021年4月30日，思波长期价值投资指数上涨 8.6% ，创业板指数上涨12.07%，科创50上涨 5.92%，沪深300上涨1.49% ，上证上涨 0.14%，思波长期价值投资指数落后创业板而领先其它指数。

2020年12月1日至2021年4月30日，思波长期价值投资指数上涨 25.32%，创业板指数上涨17.46%，科创50上涨 -4.56%，沪深300上涨 3.29%，上证上涨 1.62% ，思波长期价值投资指数领先其它指数。

（上述图表和数据由梦之队成员王仁震整理，在此对王仁震的辛苦付出表示衷心的感谢！）

思波长期价值投资指数于2020年11月30日创立，成份股为金山办公，光启技术，中航高科，爱美客，紫金矿业，迈瑞医疗等六只股票。2020年12月增加药明康德和南微医学，2021年4月8日增加贵州茅台，兆易创新，韦尔股份，中芯国际， 爱乐达，巨星科技，三一重工，玲珑轮胎，恒瑞医药，腾讯控股，富途控股，2021年4月16日再增加思瑞浦，航亚科技，通策医疗。

自2021年4月1日开始，思波长期价值投资指数共22只成份股，其中腾讯控股香港上市，富途控股美国上市。具体名单如下：

金山办公，光启技术，中航高科，爱乐达，航亚科技，爱美客，迈瑞医疗，药明康德，南微医学，通策医疗，恒瑞医药，思瑞浦，兆易创新，韦尔股份，中芯国际，玲珑轮胎，巨星科技，三一重工，贵州茅台，紫金矿业，腾讯控股，富途控股。

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以下是思波长期价值投资指数的设计思想和设计背景。

随着零容忍股市监管政策的出台，中国股市进入了真正的价值投资时代。

价值投资的本质是价值投资者之间的估值博弈。估值博弈的关键之一是信息有效假设，具体就是好公司其股价也足够高，投资好公司股票未来未必有超额收益。

如何才能获得超额收益呢？一是要求投资者看得足够远，比如看到三十年以后的事。二是要契合时代发展，找出时代发展最强音的股票。基于这个原因，我提出了三十年以上时间维度和四个伟大选股原则，即在伟大中国，伟大时代，伟大行业里用三十年以上时间维度考察企业的投资价值，寻找伟大的公司，寻找伟大行业里的世界王者，寻找伟大行业里的华为。

华为的横空出世让中国人民很惊喜，却让世界其它各国很惊恐，因为华为直奔世界王者的宝座。华为的出现并不偶然，过去的振华港机，三一重工都是各自领域的世界王者。

中国是政府主导的市场经济，超级巨大的政府投资建设了庞大且完善的社会公共产品体系，包括中小学校，大学和科研院所，医院，交通，信息技术基础设施。这大大降低了中国境内企业的外部成本，提高了其国际竞争力。因此，不仅中国本土企业不断涌现世界王者，外国企业也来中国享受中国境内企业外部成本低的优势。

中国的扶贫政策和地区之间的财政转移支付让落后地区最大程度地加入中国经济发展主流，加入中国教育主流，这最大程度提高了中国劳动力供给的数量和质量。

总之，由于中国政治经济和人口规模的巨大优势，中国将涌现无数各行各业的世界王者，我们做股票价值投资就要寻找这样的世界王者，或各个行业里的华为。

以三十年以上为时间维度考察企业的投资价值，基于伟大中国，伟大时代，伟大行业，伟大企业的逻辑框架选择具有长期投资价值的股票，由此编制中国A股长期价值投资指数，简称“思波长期价值投资指数”。

“思波长期价值投资指数”起始日为2020年11月30日，基数为100点。初始成份股为金山办公，光启技术，中航高科，爱美客，紫金矿业和迈瑞医疗六只股票。2020年12月补充了药明康德和南微医学两只股票。

“思波长期价值投资指数”成份股的调整规则是：一，入选成份股三年后才可以调出，以保证长期价值投资性。二，每个月的最后一个交易日可以调整成份股，以该日的收盘价作为指数平滑数。三，为了便于计算，成份股调整时，所有成份股的权重重新设定为相同。这点与标准的指数很不同。

我与“梦之队”的各位小伙伴结成了研究联盟，“思波长期价值投资指数”成份股的发现与梦之队集体研究成果分不开，在此要特别感谢“梦之队”的各位小伙伴。“梦之队”全体成员为汪思波，刘曼丽，杨毅，李冉，李冰涛，李荦，卢宇哲，张松，邢志佳，诸葛晓旻，王仁震，朱慧文共十二人。当然，“思波长期价值投资指数”成份股的选择是汪思波个人完全自主的决定。

特别说明，“思波长期价值投资指数”成份股不作为股票推荐，任何买卖“思波长期价值投资指数”指数成份股的收益和风险与本人无关。我本人可能持有部分或全部“思波长期价值投资指数”成份股，但并不意味着每个股票我都会持有三年以上。相反，我随时可能买入或卖出“思波长期价值投资指数”成份股或其它非成份股。我本人的持股也不限于“思波长期价值投资指数”成份股。