两年前开始关注 $迈瑞医疗 sz300760$ 的时候就知道它要在 IVD 发力，每次投资者沟通会上都会重申这一决心，而且对于这块业务未来增长的指引也是年化30%的增速。得益于迈瑞医疗超强的设备制造能力和强大的入院营销网络，这些年在化学发光免疫市场大步流星奋起直追，我之前预测未来中国这个领域的前两名肯定会有迈瑞的位置。 检验试剂的灵敏度、特异性和稳定性是化学发光免疫的关键指标，而且能否实现抗体试剂的自研和自产又是衡量 IVD 企业实力的重要指标。之前迈瑞在这块基础薄弱，现在通过收购世界顶级抗体供应商 HyTest 应该能解决这个问题，而且吃透这些 know-how 可以极大提升公司在免疫检测领域的竞争力。 HyTest 是一家总部位于芬兰 Turku 的免疫材料供应商，今年刚刚度过它的25岁生日。HyTest 在 IVD 原料领域全球公认的领导者，最擅长的方向是心标和传染病，其中cTnI（心肌肌钙蛋白I）是衡量 IVD 公司免疫检测能力和产品质量的标杆，2004年 HyTest 的 cTnI 被 AACC 选为国际心肌标准物质的原料。 交易的对手方是一家总部位于瑞典斯德哥尔摩的小型私募股权 Summa Equity，这家公司成立于2016年，专注于北欧地区1,000-5,000万欧元的投资机会。2018年通过杠杆完成的 HyTest 收购是他们公司成立以来的第二笔交易，金额没有对外透露。今年三月，彭博报道了他们意欲出售 HyTest 的打算，知情人士透露价位约在4亿欧元左右。 最终迈瑞以5.45亿欧元完成100%股权收购，从 TTM 估值水平来看，尤其是放在欧洲一级市场的环境里看，真不是一般的高。不过 HyTest 算是优质资产，迈瑞背靠中国这个巨大的市场，多交一点学费也不打紧，而且将来还有广袤的海外市场等待它去攻城略地。