【企业本质与价值规律的区别】老巴的伯克希尔Q4大举增持的前5大标的有Verizon、雪佛龙、E. W. Scripps、克罗格、默沙东，其中Verizon、雪佛龙、E. W. Scripps均为新进股票；减持前5大标的为富国银行、苹果、巴里克黄金、通用汽车、森科能源，其中巴里克黄金直接被清仓。

段永平说，用苹果换雪佛兰或者是t-mobile还是蛮难理解的。商业模式不在一个级别，时间长了差别很大。

以前的困惑全部解开了哈！

1，老巴本质是玩逻辑，也就是价值规律，遵循低买高卖，

而段永平本质是玩企业，后期进化到只买伟大公司躺赢，忽略部分价值规律。

2，李录，董宝珍，马总，骨子里还是偏逻辑这种，所以卖飞茅台，五粮液，是再正常不过的事情了！跟老巴减持苹果，有异曲同工之妙，

我以前解读段永平实际是玩企业本质，现在跟老巴这种本质玩逻辑的渐行渐远哈！

3，在理解机构非理性行为上，也就是定价权争夺上，美股还是既看基本面也看估值，老巴减持苹果动作，也就是我以前一直质疑的老巴为什么不当白马骑士，老巴还是出手了，这样苹果的股价就不至于过于疯狂，

反观我们主流机构非理性行为，确实是处于只看基本面不看估值的阶段，太癫狂了哈！

4，不得不承认，中巴抓企业本质，确实是老巴抓逻辑的一种进化，更接近事物本质，

因为买股票就是买公司（就等于将所投企业当成自己家的企业来看待），把这句话放在首要位置，

后面的买入其未来现金流的折现值，放在次要位置，这句话的大意就是内在价值，逻辑等，价值规律，

企业家，创业者像段永平，张磊等中巴还是习惯看企业本质，

而受过专业逻辑训练的老巴还是先考虑价值规律，更尊崇逻辑哈！

抽丝剥茧之后，你就不再困惑，以前的折腾没有白费哈！我们在数学，投资等方面表现出来的天赋一览无余，你可以很清晰的看清楚他们的底层不同逻辑思考和行为方式哈！

正如网友闲来一坐话投资所说，股权思维、利用市场、安全边际和能力圈，已经构成价值投资十分完美的思想逻辑体系。当然，如何理解与运用是个十分个性化的问题。坚持“四个基本点”一个不能少，可能有时会让自己失去爆发性的收益，但足可以保证自己在这个市场上行稳致远，并让自己在这个十分浮躁的市场上保持一种难得的宁静感。

一点体会，仅供参考哈！

——2021.2.17