时频龙头-天奥电子：深度受益智慧汽车时空基准网络建设，卫星互联网 地面基准站均必备[太阳]2月22日 十一部委联合发文《智能汽车创新发展战略》，其中提出要建立高精度时空基准网络。我们认为时空基准网络为以天基基础设施、结合地面导航\时间增强基准站结合的方式完成时空基准建设。公司是时频标准模块——芯片原子钟的龙头企业，或受益智慧汽车时代时空基准网络建设。[太阳]公司是国内领先时频企业，产品覆盖原子钟、晶体器件、时频板卡/模块、频率组件/设备、时间同步设备/系统，应用于航空航天、卫星导航、军民用通信、国防装备，是华为5G通信的时频设备供应商。[玫瑰]卫星互联网建设上升为各国国家战略，SpaceX提出1.2万颗太空“星链”计划（2027年完成），有限的频段与轨位资源或倒逼我国卫星互联网产业发展，同时使车联网等需要低延时、高定位精度的场景广泛应用，公司望受益卫星互联网建设/导航基准站建设的新风口。[红包]原子钟是卫星的心脏，氢/铷/铯原子跃迁发出的高精度电磁波通过信号处理输出，实现精密时间测量。-远期全球将出现卫星时频50亿元市场。-2020年北斗导航空间产业21年将达5000亿元产值，2020年开始全国开启导航定位基准站建设。-芯片原子钟/分子钟或为未来车联网终端时频同步标配。公司是电科10所旗下上市平台（十所持股43.3%）。2017年电科十所净利润达6.16亿元，是公司净利润体量的6.7倍。公司作为十所唯一上市公司，资产证券化主线下其平台的价值凸显。盈利预测：21年公司将受益卫星互联网建设，获得3.4亿收入、0.5亿元增量，预计19-21年营收9.6/10.8/12.6亿元，净利润1.1/1.45/2.1亿元，PE为52.7/39.9/27.57x。