编者注：罗素1000价值指数今年表现出色，其第一大成份股就是巴菲特的BRK.B，分析师指出，美联储此前“放水”利好科技股，而今年不会看到这种政策。
作者：Fyuan
美联储自疫情以来大量“放水”，美股在过去两年不断上涨。其中，科技股是最大的赢家，以科技股为主的纳斯达克100指数在2020年3月到2021年11月期间上涨了130%以上。
一、美联储加息前景使债券收益率飙升然而，随着美国通胀率创39年最高，美联储近期“鹰歌嘹亮”，并且声音一浪高过一浪。
截止目前美联储在1月议息会议已知的票委仅有9人，其中已有4人皆暗示或明确美联储可以在3月加息，最新的美国联邦基金利率期货显示，美联储在3月加息的概率为90.5%。甚至还有理事表示今年将加息4-5次。
由于投资者要求更高的回报，更高利率的前景导致债券收益率飙升，更高的收益率会增加了公司的借贷成本，将利好银行股。
而科技股，尤其是成长型科技股，已经暴跌。
二、成长型科技股大大跑输银行股截至周三收盘，TheDowJonesbanksindex今年迄今已上涨了逾10%，因为利率和收益率的上升势必会增加银行从贷款业务中获得的利润。
而木头姐的旗舰基金ArkInnovationETF却陷入了困境。这是因为该基金的持仓股大多是一些成长型的科技公司，它们很多并未盈利，当现在债券和其他资产收益更高时，这些科技公司遥远的未来收益就失去了吸引力。
三、市场正在从高估值的科技股转向便宜的价值股YardeniResearch的最新数据显示，标普500指数科技板块的远期市盈率为27倍，远高于大盘的21.1倍。
Nuveen全球股票首席投资官赛拉马利克表示，高估值可能使这些股票更容易受到更高收益率的影响。
“我们在过去一年中看到的科技行业的广泛回报部分基于支持性货币政策，而在2022年不会看到这种政策，”她说。
市场风格正在发生切换，投资者已大量“转手”所谓的成长型股票，这些股票通常属于科技板块。相反，他们转向了所谓的价值股，这些股票的价格看起来还很便宜，因为这些公司的发展状况更紧密地与经济和利率联系在一起。经济将保持强劲，而利率正在上升。
四、巴菲特持仓股“风光无限”到目前为止，罗素1000价值指数(theRussell1000growthindex)在2022年的表现尤为出色，其第一大成份股是巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，该公司主要投资于可口可乐、摩根大通和迪士尼等消费品公司。
相比之下，罗素1000成长指数(theRussell1000growthindex)则有所下降。该指数包括特斯拉和芯片制造商英伟达等股票，英伟达今年以来已下跌近10%。
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