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南兴股份——正宗的算力租赁,价值有待重估!

南兴股份全资子公司唯一网络成立于2006年,专业提供数据中心、云计算、云联网、绿色能源等服务。2018年4月正式成为南兴装备股份有限公司的全资子公司,确立了“东莞+厦门”双总部格局和“厦门、深圳、北京、广州、香港”子公司的战略发展模式。业务范围覆盖全国,广泛服务于人工智能、互联网、数字娱乐、政企、金融、电子商务、教育、医疗、物流、智能制造等多个领域。

2022年唯一网络营业收入14.27亿,净利润约1.3亿(因为子公司没有单独披露具体的财务数据,从年报累计算出),2021年营业收入11.76亿,净利润过亿。

上述业绩参考同类A股公司,市值有待重估,后面会详细对比。

①算力租赁:

唯一网络具备数据中心建设与运营能力,能提供包含数据中心规划咨询、数据中心工艺设计、数据中心集成总包、数据中心运营服务等全生命周期服务。公司自建唯一·志享(华南)数据中心,总占地面积20亩,总建筑面积1.8万平方米,数据中心3110个标准机柜,已全部交付使用,是全力打造高端国际TIA942 Tier3+五星级数据中心;公司自建唯一·东莞沙田数据中心,按照国家《数据中心设计规范》A级建造标准,国际TIA942 Tier3+五星级数据中心,总规划设计机柜2950个,一期1602个机柜已投产运营。

②边缘计算:

唯一网络目前拥有超过80个数据中心资源,全网接入带宽超过24T,网络安全防护能力超8T。企业通过自主研发的 IDC自动化运维系统,为客户提供365x24小时的运维技术支持,并设有VIP快速服务通道,能及时完善地处理问题故障。

唯一网络提供服务器租用托管、BGP网络接入、公有云服务器、混合云专线、网络安全防护 等产品及解决方案。服务行业包括人工智能、互联网、数字娱乐、大型政企、金融、电子商务、教育、医疗、物流、智能制造等。

③公司客户:

公司合作伙伴涵盖30多个国家和地区,累计客户超过50万家;国内合作伙伴包括:华为、阿里巴巴、腾讯、字节跳动、360等;

公司是华为云IDC资源供应商。

关于唯一网络的估值

下表是数据港的财务预测:

笔者翻看了IDC行业的所有公司,从主营收入规模,业务类型,公司布局等看,唯一网络和数据港最接近。

数据港最新市值是116亿,而唯一网络在南兴股份体现的市值确只有区区不到20亿。

南兴机械业务稳定,1.5亿净利润,给最低的20pe估值,机械业务估值30亿。

唯一网络不奢望给数据港100倍估值,按行业平均加权50PE估值(这里很多几百亿的公司),22年1.3亿净利润,23年1.5亿净利润,合理估值75亿。

完全不考虑唯一网络在算力、云计算、边缘计算的布局和对AI的增效降本,也不考虑AI大浪潮下,唯一网络的未来的高增长(一季度报已经披露唯一营业成本大幅增长,应收账款大幅增长)。

至少对南兴股份估值修复具备一定空间。


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2023年11月09日 22:26
来自电脑网页版
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