先正达此次融资规模，将创下近十年来A股最大融资规模的记录~预计也及时本年内全球最大规模的IPO！！！

当晚招股书披露，本次先正达拟募资650亿元，其中，130亿元计划投入尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于包括扬农化工、瓦拉格罗在内的全球并购项目，剩余195亿元用于偿还长期债务。

据介绍，先正达于2019年注册于上海，由中化集团与中国化工旗下农化业务整合成立，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。

目前，先正达下设先正达植保、先正达种子、先正达集团中国和安道麦四大业务单元。2021年5月8日，中化集团与中国化工实施联合重组并揭牌成立中国中化控股有限责任公司（以下简称简称中国中化）后，先正达成为中国中化生命科学板块的核心企业。

从招股书来看，去年重组完成后的先正达已与此前瑞士先正达被收购时的资产结构有了较大差异，新加入了中化集团和中国化工旗下的优质农业资产，并定位为一家立足中国、全球运营的农业科技创新企业。

对于此次先正达集团在中国科创板上市的消息，业内人士普遍认为，中国资本市场将迎来真正具有世界一流水平的农业科技巨头。2017年6月，中国化工完成收购瑞士农化巨头瑞士先正达，成为迄今为止中国企业最大的海外并购案。但从当时各界评价来看，不少人并不看好这笔交易，原因包括高负债、全球市场增长乏力、业务整合前景不明等等，伴随着收购的完成，大量困难也随之而来。四年之后，先正达集团以全新的面貌再次出现在公众视野。从业绩上看，其整体营业收入已经连续两年位于行业内全球第一。从资产结构来看，去年重组完成后的先正达集团已经与此前被收购时的资产结构有了较大差异，新加入了中化集团和中国化工旗下的优质农业资产，并定位为一家立足中国、全球运营的农业创新科技企业。

“坦率地说，目前的先正达集团无论从业务覆盖的领域、规模，财务状况，还是发展质量、前景来看，都和刚收购时的情况不可同日而语。”市场人士认为，“其中重要的转折点是宁高宁兼任中国化工董事长之后，通过实施一系列债务重组、业务协同和整合工作，使公司整体上发生了很大变化。”2018年，中化集团董事长宁高宁兼任中国化工董事长，旋即开始逐步挖掘筹划“两化”之间协同机会。同年，名为SAS的联盟正式成立，三个字母分别指代Sinochem（中化集团）、ADAMA（安道麦）和Syngenta（先正达），成立该联盟的目的，正是推动三方在农业板块的合作与协同。

2020年1月5日，中化集团、中国化工同时宣布，将旗下全球农业资产注入新设立的先正达集团，后正式运营。这也意味着，拥有中资背景的全球领先农业创新科技公司正式开始实质经营。自此，北美、欧盟和中国之间的全球农业科技产业格局正式形成。业绩快速增长也证实了整合协同创造的价值，重组完成后先正达集团共采取400多项跨业务单元举措，提升协同效应，加速业务增长，提高生产效率。

招股书披露的内容显示，先正达集团在2021年第一季度实现了较强的增长势头。第一季度的营业收入为428.37亿元，同比增长10.80%，EBITDA为90.43亿元，同比增长13.25%，净利润为45.44亿元，同比增长44.91%。那么，当年收购时市场关注的高负债问题又有何变化？据此次招股书显示，先正达集团通过债务优化，大幅降低了自身经营风险，2020年完成债务重组后资产负债率下降至40.51%，低于行业可比上市公司平均水平，负债水平健康。而这一数字在2019年底和2018年底分别为57.2%和56.3%。2017年底收购完成后瑞士先正达资产负债率则为60.7%。

先正达集团所处的农业科技领域也被看作是战略性发展的朝阳产业。以种子为例，随着生物育种技术的不断发展和商业化，玉米等饲料作物种子在中国存在非常可观的商业空间。蔬菜种子的市场也有望到2030年相较于当前市场规模实现100%的增长。此外，至2025年全球精准农业市场空间可达40亿美元以上并保持快速增长。近年来，数字化农业成为发展趋势。2020年，先正达集团在中国的数字农业服务平台MAP带来的营收增长了两倍，达7亿美元。先正达集团在招股书中披露，公司致力于全球以及中国的农业转型升级，努力将全球领先的科研理念、技术、资源等与中国亿万农户的需求、农业农村的发展目标结合在一起，切实为中国农业科技进步和现代化转型升级贡献力量。

全球五大种业公司横向并购扩展市场份额，纵向研发促内生增长。

全球五大种业公司发展的关键在于不断扩大其市场份额，短期内通过资本并购，迅速获取市占率的提升，长期则在于投入研发，建立起高技术壁垒护城河，促进生产效率的提升。全球5大种企中，拜耳（孟山都）是种业市场超级航母，在生物技术领域方面斥巨资投入，为整个行业开疆辟土创立了一个新时代，加速推进种子生物技术商业化，并创新性的将技术费用植入到农业推广领域。与孟山都分庭抗礼的另外一巨头是陶氏杜邦分离出来的独立公司科迪华，聚焦种子、植保和数字化农业三大方向，是世界一流的开发先进种质和性状的供应商。先正达是全球第三大种子公司，2017年6月中国化工宣布完成对先正达的收购。巴斯夫是全球化工巨头，种业小而优，以创新为驱动力，倡导数字技术、产品和作物多元化。利马格兰是全球第二大蔬菜种子供应商，具有独特的合作社商业模式。

A股影子股

300087荃银高科：公司主要产品为杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、油菜、瓜菜等农作物种子，中化现代农业(先正达100%持股)，是荃银高科第一大股东！