财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2020年度美年健康实现营收78.1亿元，同比下降8.3%；归母净利润为5.5亿元，同比上升163.9%；扣非净利润为-6亿元，同比上升30.9%。归母净利润：业绩同比扭亏为盈扣非净利润：归母净利为正而扣非净利润亏损，考虑非经常性损益对业绩的影响整体来看，报告期内公司业绩扭亏为盈，而本期扣非净利润仍然亏损，那么就重点分析后面两个问题，利润的来源和利润的可持续性。二、利润的来源是什么？报告期内，营收与上年同期持平，在营收基本不变的情况下，归母净利润同比大幅增加，扣非归母净利润为-6亿元，尽管归母净利润为正，本期扣非净利润亏损。从利润构成来看，20年度投资收益/利润总额为158.6%，企业业绩主要靠投资收益支撑，而主营业务对利润的贡献较少。三、公司盈利能否持续？扣非净利润持续亏损：公司19年度/20年度扣非归母净利润分别为-8.7亿元/-6亿元，尽管归母净利润为正，扣非净利润持续亏损，也就是说，剔除非经常性损益的影响，公司业绩为负，关注公司盈利状况。