动力煤2201

动力煤：调控加码、效果有限，短期还将维持易涨难跌格局，未来回落只能寄希望于淡季回落、产能释放、供需趋稳。

期现回顾：上周，动力煤震荡上涨，01合约收于991。现货方面，秦皇岛港现货报价持续高位，现蒙煤Q5500报1180-1200，Q5000报1060-1100，Q4500报906-915，山西煤Q5500报1160-1190，Q5000报1060-1080，Q4500报900-910，均现汇平仓含税价。

行情概述：上周，动力煤强势上涨，一度突破千元大关。一方面是因为煤焦市场大涨的联动，另一方面是自身基本市场的支撑，旺季尾声和下游低位库存对价格支撑良好，同时产能释放仍需等待。短期来看，动力煤还将维持易涨难跌的格局，虽然近期多头资金减持明显，但盘面跌幅有限，稍微一增仓，盘面就马上拉高至近期高点，可见节奏依然是在多头的手里。操作上逢低短多为主，谨慎的话可保持观望，除非跌破940，再考虑追空。

从近期市场来看，行政调控力度加大，严控价格炒作。既有约谈榆林煤炭交易中心有限公司主要负责人，又有发改委喊话严厉打击此类违法违规行为，切实做好煤炭保供稳价工作，保障市场平稳有序运行。供给方面，鄂尔多斯地区有序增产，然产量仍不足以覆盖当前需求，产地煤价仍维持高价。进口煤方面，由于产地产量受限，加之海内外需求均好，进口煤价仍易涨难跌。港口方面，港口去库趋势不改，下游在产量有限情况下主要以消耗库存为主，可见当前需求高。需求方面，沿海八省电厂日耗迎来拐点，然电厂库存下降明显，电厂补库形式较严峻，加之当前化工需求较好，低库存冬储逐步提上日程，短期内需求仍较强劲。

操作建议：动力煤01合约趋势上行，阶段性震荡回落，940附近存在强支撑。操作上逢低短多为主，锁定利润为主，若盘面能跌破940再考虑追空，否则有急跌，就可考虑做多。

风险因素：国内煤矿超预期复产（下行风险）、进口煤加速放开（下行风险）。#动力煤期货#