动力煤:消息面,1.山西多家煤矿超能力生产被停产、矿长被重罚。2.市场传言鄂尔多斯的煤矿从1月1号起除保供矿,其他恢复按产能配票。点评:后期部分类似超产的煤矿产量或出现减量,叠加冬奥会前安全检查升级,供应增长难度加大,利多远月价格,后期继续关注产量变化情况。当前主产区产量仍维持较高水平,同时进口煤到港量未出现明显回落,供应整体向好,下游电厂日耗近期较去年负增长,库存上升较快,供需形势有所好转,但当前港口货源结构性问题犹存,现货暂时有支撑,中期看在产量维持高位的情况下,现货面临下降压力,后期持续关注政策和极端天气对供需双方的影响。期货方面,当前盘面深度贴水,且目前市场价格有企稳迹象