今天A股三大股指的表现，算是相当不错了，收盘上证指数上涨0.47%、深证成指上涨1.46%、创业板指上涨3.9%。不过，三大股指纷纷上涨之际，可两市个股的表现就不那么给力了，今天上涨的有1778只、下跌的有2218只，反而是下跌的个股多于上涨的个股。说明，今天更多散户朋友们实际没什么盈利，甚至还出现了倒亏的情况。也说明，如今两市分化涨跌仍旧是存在的。

光伏3大龙头：隆基股份、阳光电源、通威股份，隆基股份无疑是光伏板块的掌上明珠。

隆基是全球最大单晶硅片制造商，组件业务进入全球前10，单晶组件出货量连续多年世界第1，单晶PERC电池、组件转换效率连续多次刷新世界纪录。

隆基已形成从单晶硅棒/硅片、单晶电池/组件到下游单晶光伏电站应用的全产业链，单晶硅棒、硅片、单晶电池、组件都是这龙头的核心业务。

孤注一掷死磕单晶

2006年，隆基股份认为太阳能的未来在单晶硅。而当时，整个行业押注的方向都是多晶硅。

单晶硅在效率上领先，但成本高，经济价值难以凸显，而多晶硅正好反了过来。

2002年，多晶硅的价格在28美元/公斤，到了2008年，多晶硅的价格一度被炒到400美元/公斤，出现“拥硅者为王”的现象。

一片狂热之中，无锡尚德等光伏企业与海外多晶硅厂签订保价长单，但隆基坚持现货采购，坚决不签长单，避免了2008年金融危机之后，多晶硅价格暴跌带来的巨大损失。

为了降低单晶硅的成本，隆基股份费尽了心机。

2013年，隆基股份率先应用金刚线切割技术，并迅速在2015年成为行业内首家实现100%金刚线切割的企业，赚取了2-3年的技术进步利润。

2014年，隆基为了推动单晶的应用，切入下游组件市场，向一体化转型。

2015年，隆基开始研究PERC电池，并于2018年实现量产应用，同时大规模进行扩产，凭借低成本高效率的新电池产能，隆基成为组件环节头部企业。

经过多番技术创新，隆基在2017年终凭一己之力将单晶硅推向行业之巅，光伏路线之争尘埃落定，再也没有人怀疑单晶路线的优越性。

根据中国光伏行业协会数据，2016年仍是多晶硅片为王，市场占比高达81%。但到了2019年，多晶硅占比下降至33%，预计到2025年，单晶硅的市场占比将达到95%！

（2）独具慧眼、杀伐果断！

隆基管理层在2006年时便预料电力成本将是光伏低成本的胜负手之一，因此将产线布局在宁夏、云南等电力成本较低的地区，而当时，电力费用在成本占比中并不明显，诸多竞争对手竟是在多年之后才意识到。

根据券商的计算，目前电力成本占单晶硅片非硅成本的比重在30%左右，已成为重要的成本变量之一。

隆基的对手中环、晶科虽然在其后也跟进建厂扩产，但领先一点，有时候不止一点点。

从毛利率对比上看，隆基一系列降成本的举措，让科技含量并不足金的光伏变成了一门好生意：

独具慧眼的管理层在面临战略选择时同样杀伐果断。

2014年，隆基股份决定向一体化转型，为了促进该战略的实施，以4600万的价格收购了一家组件企业——浙江乐叶。

隆基股份大举进入组件制造领域，被市场认为是和下游客户竞争，颇受质疑。

但隆基老板李振国认为，苹果和三星之间也同样互为对手，同时三星也在为苹果提供元器件，但并不妨碍苹果和三星都成为伟大的公司。隆基的这次战略转型，极大的打开了业务的天花板。

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2014年，公司光伏组件业务营收1.55亿元。2019年，组件业务已长成参天大树，跃升为隆基第一大营收来源，贡献了146亿的收入！

大，并不是隆基唯一的本事，从组件业务毛利率来看，隆基股份同样大幅领先竞争对手晶澳科技和晶科能源：

做就要做得最好，隆基的哲学充满霸气！

万亿荣耀，隆基当仁不让！

转型一体化之后，隆基成长的上限已然打开。

从2012年之后，隆基股份的营收增速飞一般成长，年营收额从17亿增长到2019年的329亿，年复合增长率达到53%，这样的势头依然在持续，2020年的收入总额或将达到526亿！

光伏虽然含科量比不上半导体，也属于制造业一列，但盈利能力并不怂！

用扣除非经常性收入后的净利率来看，2019年，隆基股份的扣非净利率为15.5%。

在业务相似度上，中环股份和晶科能源与隆基股份最为相似，有极强的可比性，而上机数控主要业务为光伏设备，盈利能力相对较高；信义光能主业为光伏玻璃，毛利率与隆基相近，但由于旗下的光伏发电业务净利率超过50%，故而整体净利率高于隆基。

接近16%的扣非净利率，已是制造业中的佼佼者！

而展望未来，光伏的黄金10年刚刚起步，曾经压在隆基身上的三座大山：产能过剩价格战、补贴退坡和光伏贸易战，如今都已成过眼云烟。

于产能过剩价格战而言，光伏普及的十年，就是价格不断厮杀的十年，没有光伏成本的下降，就没有如今平价时代的来临！

于补贴退坡而言，世界上主要国家已经陆续在退出，平价时代来临后，无补贴光伏发电依然是门好生意。

而随着分布式光伏发电（屋顶光伏）成为主流，光伏的应用场景还有极大地拓展空间。

于国际光伏贸易战来说，中欧签订投资协议、国内光伏领先世界，加上平价时代后，多国光伏需求大爆发，不再单纯依赖一个国家、一个地区，个别国家掀起的贸易战已不足为虑。

历史上看，无论是产能过剩价格战，还是补贴退坡，抑或是国际光伏贸易战，在人类迎接光伏时代滚滚巨浪之前，任何人的螳臂当车都将是小丑！

三大股指虽然今天纷纷呈现上涨，创业板指实现大幅上涨，但日线级别MACD指标红柱却是持续缩短的，并且存在顶背离的迹象，这一点大家是需要注意的。

个股方面以跌为主分化行情，笔者认为仍旧会延续。不管是前期突破3400点上涨至今还是前两个交易日出现震荡，分化行情、二八涨跌一直存在。如今A股超4000家上市公司，逐渐以好公司为主、龙头为主的趋势会延续。

$宁德时代(SZ300750)$$比亚迪(SZ002594)$$隆基股份(SH601012)$#传欧菲光将出售华南厂股价尾盘闪崩#