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Q:对于旅游行业，有无政策支持？关于旅游方面的限制解除有没有一些信号？疫苗在亚洲地区广泛的推行或政府绿色通道的建立是否是其中一个信号？排除疫情，在美国，酒店日益依赖OTA导致了财务危机，在中国是否也是这样？

1月和2月受疫情卷土重来影响，我们暂时维持平稳。春节后我们看到非常良好的恢复，所以我们预期今年中国国内旅游恢复将会恢复明显，并且我们已经为此类恢复做好了充足的准备，包括：服务能力、内容产出，技术投入。对于国内的恢复我们保持非常乐观的态度。

此外，由于疫苗在越来越多的国家被广泛接种，我们仍在观察下述事宜：第一，全球的医学专家需达成共识：当接种过疫苗的人回国或跨国旅行，他们需要隔离多久？第二，在基于共识的基础上，各国需就旅游者的隔离政策给出自己的意见。第三，在各国政策形成的基础上，作为已有较强科技投入与服务能力建设的OTA平台，我们将确保跨境信息和服务能力与每个国家的政策相结合，以支持我们的客户。我们的团队正在加大信息投入和服务客户的技术能力。

就不同地区而言，中国病毒控制非常有效，所以中国国内旅游领先于全球恢复。同时，亚洲许多国家也展现了控制疫情的强大能力，例如新加坡、日本、韩国，所以我们认为此类国家也将很快恢复，所以我们认为这些国家疫情也将很快恢复。我们希望，随着疫苗的有效性被逐步验证，能够看到绿色通道的逐步复苏，并带动跨境交易的复苏。

Q:1H2021市场推广计划？App MAU，、获得的新客数量、以及地域特征？

市场支出具有不确定性，将视ROI决定。标准具有一致性，不会放松对于ROI的要求，但是会依据回报灵活调整。

对于App数据，我们确实注意到，直播及针对新客的营销帮助我们提高了转化率，因此我们整体的营销效率有所提高。进入2021，我们将持续于内容产品上投资，希望我们的营销效率能够持续提高。

MAU与用户特征：MAU持续提升，特别是伴随我们内容的增加。同时我们用户的粘性也有所增强。对于新用户，更多来自下沉市场，尤其是3~5线城市。他们也许不会第一时间预定，但是他们会先看内容，

Q:能否介绍下内容策略，以及这些内容如何助力携程提高转换率、尤其是付费用户转换率？同时，对于之前提到的其他事物，类似于低线城市营销、交叉销售、提高营销效率、高网络渗透率，想知道对于国际业务是否也有类似机会？在COVID之后我们应该如何量化这些机会？

对于我们传统的以佣金为主的收入模式而言，这些是新的机遇。我们将会持续致力于建设平台、内容以及平台的建设。此外，中国的基础设施建设在许多地区正在极速渗透。过去一段时间，我们去很多省份进行了实地调研，我们认为除了著名的景点以外，许多新开发的地区也极具吸引力。所以我们看到了许多提高本地渗透率的业务机会。同时，一旦跨境业务开放，我们也已做好准备。我认为这将是一个极大的机会，几乎每个国家以及旅游相关的行业的就业机会都被压抑，此类需求非常旺盛。我们也与全球合作伙伴密切沟通，以确保一旦疫苗被注射、跨境交易打开，中国消费者可以迅速去往这些地区

Q:我们做了许多交叉销售工具，这已经反馈在我们的报表中。假设2022/2023国际与国内旅游需求恢复，我们的OP Margin在该种情况下相较于COVID之前大概会是怎样的一个水平？

我们预期是20%~30%的Non-GAAP OP Margin水平，如果一切恢复正常。

Q.对于短期、高频产品，我们公司的计划是怎样的？我们公司的优势在哪？

由于我们非常聚焦在旅行产品上，所有的内容都会高度相关，因此我们可以使用相同的工具。其次，我们有很强的产品团队，我们的产品非常具有优势（价格及覆盖面）。我们的直播及特价产品成为消费者的入门渠道，引导消费者向现金产品（Money Deals）转化。我们对中国的旅游市场充满信心。