5月11日研报精选：

1、汽车产业链（爱柯迪、长城汽车、继峰股份）：①乘联会发布4月乘用车销量，产量96.9万辆，同比-41%、环比-47%，长春和上海是中国汽车工业的重镇，本轮疫情引发的汽车零部件供应问题，不仅带来了两地汽车业整体节奏放缓，更波及到其他地区；②华创证券张程航预计生产端先行恢复、上海长春产能估计在5月中旬后可以实现满负荷生产，开始追产能，零售恢复节奏略慢一些，乐观-悲观情形下零售端分别在7月、8月、9月追回销量；③短期汽车基本面仍受疫情影响，并且在对经济、消费需求的担忧迷茫中，市场对汽车零售需求预期较为悲观，板块估值依然处于阶段底部，张程航看好不确定性较强的二季度或是布局下半年汽车板块机会的黄金窗口；④风险因素：疫情恢复低于预期、国内消费低于预期。

2、奥普特（688686）：①机器视觉具有识别、测量、定位、检测四大功能，目前3C电子仍将是机器视觉的主要应用领域，但锂电、汽车、半导体等新行业应用需求正快速增长；②公司为国内龙头，已经形成了较为完备的机器视觉核心软硬件的产品体系，具备全面的产品矩阵、直销模式和高经营效率，2021年新能源领域营收占比达29%；③公司在3C领域与苹果、华为等企业合作，在新能源领域与宁德时代、比亚迪等企业合作都将保证收入的确定性高增长；④开源证券任浪预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.88/4.89/6.11亿元，首次覆盖给予“买入”评级；⑤风险提示：产品价格下行及毛利率下降，市场竞争加剧等风险。

3、锂电池（鹏辉能源、欣旺达、蔚蓝锂芯）：①4-5月开始，电池开始执行新一轮涨价，结合产业反馈和企业报表推算，进入二季度，各领域电池在一季度的涨价谈判陆续落地，预计动力、家储、工具电池价格环比涨幅分别为10-20%/10%/10%+；②目前锂电材料价格陆续开始回落，根据百川盈浮，4月末六氟磷酸锂国内市场均价较上季度价格下降33.04%，随着2020年下半年以来大幅扩张的材料产能陆续达产，其他电池材料价格也将陆续回落；③招商证券游家训综合考虑二季度电池价格涨幅环比一季度的变化、涨价落地时间点，预计动力电池二季度盈利能力修复会比较明显，看好宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、鹏辉能源、欣旺达、国轩高科、孚能科技等头部电池企业；④风险提示：上游供应瓶颈导致终端销售不及预期等。

4、风电（新强联、五洲新春、东方电缆）精要：

①浙商证券邱世梁看好4月风电设备招标如期提速，金风科技数据显示，2022年1-3月份招标量为24.7GW，高于市场估算的18GW，根据不完全统计，4月单月新增招标14.4GW，同比增长136%，与一季度相比提速明显；

②为了降低对俄罗斯油气供应的依赖，2022年2月28日，德国气候与能源部提出立法草案计划2035年实现100%可再生能源发电的目标，较原目标提前15年，国内具备快速出海条件的风电零部件厂商预计受益；

③国泰君安徐乔威分析，原材料涨价后，风电各板块盈利出现分化，例如叶片、锻/铸件盈利能力均下行，但主机、轴承、海缆等板块高毛利率有望保持，以及制动器及爬升设备环节受原材料涨价影响较小，同时具备出海逻辑（新强联、五洲新春、东方电缆、中天科技、华伍股份，中际联合）；

④风险提示：风电装机不及预期、原材料价格持续上涨等。