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木小社

北陆药业未来一年目标价19.99元

$北陆药业(SZ300016)$

研究员:宗哥投资

价值投资之北陆药业,

北陆药业未来一年目标价19.99元,

先看看技术分析

上一波牛市

底部2.05元(用除权除息算)

顶部44.11元

涨幅21.517倍

宗哥投资独家研报解密

里面有超级强大的庄潜伏在里面。

本轮牛市5.46(启动点)

用时三年,底部建仓吸筹。

马上即将进入主升浪了

未来一年内目标价19.99元

业绩有没有无所谓,当然有就更好讲故事

ST股净资产都是负的照样可以拉7/8倍。关键是有庄在里面

公司相关的看看

如果说影像学是诊断科的照妖镜,那造影剂便称得上是助其一臂之力的追踪神器,凡造影剂所到之处,皆可循踪觅迹,瞬而浮出水面,可以说,造影剂市场国内外药械企业的“兵家必争之地”。

昨日,第五批国采拟中选结果在上海阳光医药采购网正式公布,这次集采亮点颇多,无论采购品种、金额和参与企业都是历次集采中最多的一次,其中拟选中药品降价56%,且多个品种降价幅度超过90%。从药品的剂型上来看,注射剂占了近半数,涉及金额约占70%,造影剂也成为本次集采的主力剂型。

注射剂企业在集采中竞争异常激烈,与其他药品剂型不同的是,注射剂多用于住院患者重症、急症治疗,往往通过医疗机构进行销售,因此集采对于注射剂药企显得尤为重要。倘若未能中选,其市场份额或会产生较大变化。这次多家注射剂企业积极参与集采,以期获得稳定的销售渠道。

01

造影剂竞争异常激烈,恒瑞失意

几家欢喜几家愁,造影剂在带量采购中备受关注,从品类上看,碘海醇注射液从原来的300多元/瓶降低到集采最低77.5元/瓶;碘克沙醇注射液从原来的640多元/瓶降低到集采最低174.8元/瓶;最大降幅超70%!

作为国内造影剂企业龙头恒瑞医药,这次集采中显得颇为落魄。恒瑞医药落标的两个产品分别是碘克沙醇注射液及格隆溴铵注射液,其中,碘克沙醇注射液属于公司重磅造影剂产品,未进入全国集中采购中选结果表中。受集采影响,6月24日当天恒瑞医药股价跌逾4%,目前仍在下跌中。

在这次集采竞价中,扬子江药业、通用电气、司太立、正大天晴这四家企业分别以每瓶174.8元、179.03元、185.01元、193.77元价格中标,由此恒瑞医药该产品在全国主要的公立医院市场将被取而代之。2020年,恒瑞医药的碘克沙醇注射液在公立医院的中标价是569.99元~721元/支。如今,可见该产品在集采竞争中何其惨烈。

集采启动之前,恒瑞医药的业务纵横抗肿瘤、麻醉、造影剂三大领域,这三个领域的市场份额在整个行业内名列前茅,据去年财报显示,作为三大板块之一的造影剂业务为恒瑞医药贡献36.3亿元,占主营总收入的13%,超过国内公立医疗机构造影剂市场份额的一半。集采后,公司业务“三足鼎立”的格局是否会被打破?

02

国内外企业“抢食”百亿造影剂市场

造影剂,也称为对比剂,根据设备的成像原理不同大致可分为X射线、MRI(磁共振成像)和超声三类造影剂,X射线造影剂还可细分为碘化X射线造影剂和钡餐等非碘化X射线造影剂,碘海醇注射液及碘帕醇注射液皆属于X射线非离子型碘造影剂,其中,碘海醇因安全性高、造影所得的图片质量优良,成为医学界评估各种X射线造影剂的“金标准”。

虽然造影剂归类为药品,但不同于一般药品,造影剂仅用于疾病的诊断并无治疗作用,与诊断试剂类似,却需要注射于人体,所以按药品类别进行注册、市场准入管控,营销逻辑则更接近诊断试剂或高值耗材。

目前全球造影剂67%都是X-CT造影剂,19%为磁共振造影剂,剩余为超声造影剂。根据ResearchandMarkets.com的最新报告,全球对比媒体市场预计将以4.23%的复合年增长率增长,到2025年将从2019年的55.419亿美元增长到71.391亿美元。

我国造影剂使用结构与全球类似,X射线造影剂是主流。20世纪70年代末,我国引进计算机X线断层摄影机(CT)新技术,之后50年里,国内医院共安装了各种型号的CT机数千台,CT检查在全国范围内迅速地展开,成为医学诊断中不可缺少的设备。另一方面磁共振成像设备增长量也不容小觑,这些都推动了造影剂市场发展。

我国目前造影剂市场的规模约为120亿,近五年复合增速接近15%左右。根据中国医药工业中心的统计,近年来国内造影剂市场也呈现出快速增长的趋势,2013至2017年,由68.16亿元增长至112.50亿元,复合年均增长率为13.35%,预计到2021年国内造影剂市场规模将突破150亿元。目前,国内市场主要由恒瑞、扬子江、GE、拜耳、博莱科及北陆药业等六家瓜分,六家公司合计占据造影剂市场90%份额。

03

国外企业

1、GE医疗

美国GE公司主打产品是碘克沙醇原研厂家和碘克沙醇。1988年经过FDA批准上市。碘海醇原料药和制剂产品国内外生产企业数量均较少,因为造影剂行业具有一定的技术和资金壁垒,市场参与者少,市场集中度较高。美国市场,碘海醇制剂生产企业仅GE一家。目前无仿制药企业上市销售。碘克沙醇原研厂家为挪威奈科明公司(Nycomed Pharma),1996年经FDA批准上市,2001年以商品名“威视派克”在国内注册上市,后该品牌归GE医疗所有。国内恒瑞医疗和北陆药业分别于2010和2011年获得生产批件。美国市场也无仿制药物

2、Guerbet

Guerbet成立于1926年,总部位于法国巴黎,专注于医学成像对比剂和对比剂注射系统领域。专门从事医学对比剂的研究、开发和生产,在全球的医学对比剂领域扮演着重要的角色。加栢(Guerbet)主要覆盖X-Ray、 MRI、介入成像、高压注射器系列,提供影像医学全面解决方案,主打产品是磁共振造影剂钆特酸葡胺。其业务遍及美国,欧洲,日本,韩国,中国等全球主要市场的80多个国家和地区。

3、博莱科影像诊断公司Bracco

博莱科影像诊断公司是一家原创型研发公司,它的成功足迹见证了整个影像业的发展史。公司产品独特,涵盖放射、CT、核磁共振、超声及核医学等领域。2001 年,博莱科集团收购了为放射、放疗领域提供高品质的医疗器械及高端造影剂注射系统的ACIST。 主打产品是CT造影剂碘帕醇,美国市场,碘帕醇制剂仅原研企业Bracco一家,无仿制药企业上市销售。磁共振造影剂是钆贝葡,2004年获得美国FDA批准,2005年在中国上市。

4、拜耳公司Bayer

拜耳公司,总部位于德国的勒沃库森,在六大洲的200个地点建有750家生产厂;拥有120,000名员工及350家分支机构,几乎遍布世界各国。高分子、医药保健、化工以及农业是公司的四大支柱产业。公司的产品种类超过10000种。主打产品有CT造影剂碘普罗胺和磁共振造影剂马根唯显。其中特异性肝脏磁共振造影剂钆赛酸二钠于2004年率先在瑞典获得批准,2011年在中国上市。

04

国内企业

1、北陆药业

成立于1992年,2009年在深交所创业板上市。北陆药业是国内早期研制并推出对比剂的企业之。CT造影剂碘帕醇,国内首仿。北陆药业于2015年取得生产批件,上市2年时间。北陆药业目前拥有碘海醇、碘帕醇和碘克沙醇3个碘对比剂和钆喷酸葡胺、钆贝葡胺2个磁共振造影剂,是国内对比剂制剂产品线最为齐全的厂家之一。

2、司太立

浙江司太立制药股份有限公司成立于1997年,是一家专业从事研发、生产、销售X-CT非离子型造影剂系列和喹诺酮类系列原料药及中间体的高新技术企业。作为国内造影剂原料药龙头企业,司太立有十几年造影剂原料药生产和销售经验,覆盖国内外主要的碘造影剂产品,是国内造影剂原料药产品线储备最丰富的企业。公司生产的五个原料药产品碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇。

3、扬子江

扬子江药业集团创建于1971年,是科技部命名的全国首批创新型企业。集团总部位于江苏省泰州市, 现有员工16000余人,旗下20多家成员公司分布 泰州、 北京、上海、南京、广州、成都、苏州、常州等地;营销网络覆盖除台湾以外的全国各省、市、自治区。主打CT造影剂碘海醇,是国内首款仿制药。2020年国产心脏超声造影剂“信苏”上市。

4、恒瑞医药

江苏恒瑞医药股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业,创建于1970年,2000年在上海证券交易所上市,截至2019年底,共有全球员工24000余人,是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商,也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位,建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。主打CT造影剂碘克沙醇,是国内首款仿制药。

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2021年06月27日 16:03
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