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上海艾录发布2021年报及2022年一季报。
此外，2022Q1公司实现营业收入2.71亿元，同比增长12.32%；归母净利润0.32亿元，同比下降25.70%；扣非后归母净利润0.29亿元，同比下降29.06%。
大力投入研发突破核心技术，主业复合塑料包装增速靓丽
分产品看，21年工业用纸袋包装产品、复合塑料包装产品、智能包装系统产品实现营业收入7.53/2.77/0.19亿元，同比增长29.14%/93.22%/31.47%。
智能化生产水平行业领先，下游龙头企业客户稳步扩张
公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，在工业用纸包装生产方面，公司现有四条完整的德国W&H全自动CNC数控生产流水线，生产效率、大批量订单保障供应能力、产品质量稳定性等方面位居行业领先水平。
22Q1盈利能力环比修复，持续加大研发投入
21年公司综合毛利率为28.56%，同比下滑5.38pct；22Q1公司综合毛利率为26.78%，同比下滑5.86pct、环比增长8.32pct。
期间费用方面，21年公司期间费用率为13.64%，同比下降1.23pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.88%/7.06%/3.39%/1.31%，同比分别-0.24/-0.51/-0.01/-0.47pct，其中公司持续加大技术研发投入，研发费用同比增长44.31%。
作为中高端包装龙头企业，上海艾录工业用纸包装稳健发展，复合塑料包装绑定奶酪龙头，产品技术和优质客户资源优势显著，未来业绩有望进一步提升。
风险提示行业竞争加剧风险；原料价格波动风险；市场拓展不及预期风险。
个人看法，请勿作为投资依据。
