白云山2017年归母净利润20.62亿,2022年预估40至41亿,净利润5年翻一番,年化增长约15%。然而5年来,白云山的股价却是“原地踏步”,2017年27、28元,今天依然是28元。问题出在哪呢?股价为什么会出现跟净利润背向的走势呢?道理很简单,2013年白云山股价被狂热的投机者推升至极度不合理的高位,估值竟被推高至高达116倍,市场先生实在是太疯狂了。俗语有云“出来混是要还的”!所以这九。年就是来“还债”的。这就是导致净利润高增长,股价却“原地踏步”的原因所在。
现在已是时移世易,还是谈谈未来5年吧。就按近几年15%增速估算吧,到2027年,白云山归母净利润将达80亿,也就是说白云山未来5年净利润将会再翻倍,也意味着5年后白云山的合理估值将是2000亿。白云山当前市值480亿,市盈率12倍,最低跌到10.61倍,10.61倍也是历史最低估值。未来几年市盈率回归至25倍合理水平,归母净利润翻一番,怎么说,白云山未来的股价起码也有4倍(2x2)的空间。可以预见,白云山未来5年净利润再增长一倍,股价还是“原地踏步”的概率为零。试想下,净利润80亿,市值依然保持在500亿一线,市盈率6倍,资本回报率高达约17%,世界上哪有这么便宜的事情?市盈率涨一倍,净利润翻一番,“戴维斯双击”,白云山市值增长4倍是完全有可能的。
(温馨提示:这只是个人的一点掘见,仅供参考,切莫按此进行买卖。5年时间说长不长、说短不短,后面会有很多的不确定性,什么事都可能会发生。)
#白云山#
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