原文发表于美国时间2022-2-25
投资者数周以来每天都在关注乌克兰紧张局势的进展。俄罗斯与乌克兰的动荡在近几周对市场构成了压力，SPDR标普500指数基金今年迄今为止下跌了10%。
投资者能够通过回顾之前美国在战争时期股市的表现，作为如果美国某种程度上卷入乌克兰冲突之中，可以预期会发生什么的潜在衡量方法。
反恐战争：
最近一次突然的美国军事行动发生在2001年9月11日恐怖袭击期间与其后。9·11袭击发生两年后，美国对伊拉克与阿富汗发动了大规模的军事行动，股市陷入困境中。
从2001年9月10日至2003年9月10日，标普500指数下跌了7.4%。科技股板块尤为重挫。
SPDR科技股精选指数基金在该时期下跌了12.9%，不过仍有科技股的跌幅更高。例如，芯片制造商英伟达公司的股价在9·11袭击事件发生后的两年内下跌了66%。
毫不奇怪的，部分国防与航空股在伊拉克战争与阿富汗战争的早期阶段的表现非常优异。
在9·11袭击后的大盘市场疲软期，洛克希德马丁公司的股价在2年内上涨了33.7%。
更早的美国战争时期：
对投资者来说，好消息是，战争当然并不意味着股市必然下跌。
在1939年9月1日至1945年8月31日的二战期间，道琼斯工业平均指数上涨了50%，年回报率约为7%。
在1965年3月至1973年3月的越南战争期间，标普500指数上涨了29.1%。
当然，目前乌克兰冲突中有几个独特的因素使情况不同于此前的战争。俄罗斯是世界第三大石油输出国，如果俄罗斯发动全面进攻，美国与世界其他国家肯定会利用经济制裁针对俄罗斯。
美国与其他国家的制裁措施可能会威胁到全球石油供应并推高能源的价格。
全面的乌克兰冲突还可能进一步扰乱已经受到疫情影响到全球供应链。处在历史高位的食品价格通胀已经部分归咎于供应链问题了。
Benzinga的结论：
抵御市场不确定性的一种方法是，抛售资产负债表存在问题并受益于美国疫情刺激政策公司的股票。
作为替代的投资，拥有强大的资产负债表、高价值品牌与业务集中于美国的盈利公司在战争时期可能会维系相对良好的表现。
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