王衍行：中国茅台PK美国苹果，中国最有可能走向世界的奢侈品牌 无论从哪个角度讲，茅台都是当仁不让的定海神针。 从某种意义上讲，消费者能够买到心仪的茅台酒比登天还难。而公司销售模式的改变也许会给消费者提供便利，2021年茅台在直营渠道的销售将继续增加，目前自营公司销售占比已大幅提升。 这可能是世界上最靠谱的扩大再生产。茅台扩大产能规模或已箭在弦上，茅台酒长期处于供不应求的状态，因此茅台的销量基本取决于公司的产能。 茅台提价已经成为惊天动地的事，这说明其蓄势待发的潜力巨大且不为人知。公司表示，茅台没有调整产品价格的计划。公司负责人说，茅台提价涉及诸多因素，需充分听取多方意见，认真综合研究。数据显示，茅台上一次的直接提价还是在2018年，当时公司将飞天茅台出厂价格上调至969元，此后一直未做调整，而同期的五粮液、国窖等价格均有不同程度的提高。 贵州茅台稳健且强劲，助力了中国欠发达省份贵州省的发展。 贵州茅台酒在国际市场长期缺位，抑或供不应求。茅台酒是未来中国最有可能走向世界的奢侈品牌。 这款经常在国宴上饮用的知名白酒已成为一种身份象征，同时也是一项中国消费者高端商品支出的指标。贵州茅台的高端品牌意味着该公司能够维持定价权。中国人对更昂贵酒品的需求日益增长，中国消费者喝酒更加注重喝少喝好，茅台酒是这种高端化进程的主要受益者。吃一堑长一智，不少人从疫情中知道了健康的重要性。 贵州茅台不仅比帝亚吉欧（国际重要的啤酒及葡萄酒生产商）和酿酒巨头百威英博等西方竞争对手更强大，而且市值还超越了可口可乐公司、路易威登和丰田汽车公司等世界知名企业。 中国的茅台PK美国的苹果。贵州茅台目前对于中国股市的重要性与苹果公司对美国股市的重要性基本相当，在上证综指中所占比重为7.3%，苹果公司在标普500指数中的比重约6.7%。 一些专业分析人士表示，与银行、石油等国有企业相比，茅台的增长前景更被外界看好。 一位国际资产管理人士认为，投资者想在中国寻找拥有强大品牌的快速成长公司，除了茅台这样的公司别无选择。 中信证券研报称，在品牌和渠道的持续进化下，茅台的核心壁垒在不断加厚，公司量价稳增且基础扎实，具备长维度业绩增长的高确定性。 一种具有代表性的观点是，目前，无论投资界的“菜鸟”、老手、高手、还是机构投资者，大都会把贵州茅台作为最好的保值增值标的之一。 出于对通货膨胀的预期、股市黑幕的整治、虚拟货币的受制等重大事件的考量与替代，贵州茅台还是相当不错的选项。 （本文作者系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员）
