2021年中国平安1-12月保费收入要点:
1,1-12月实现保费收入7603.3266亿元CNY,同比下滑4.64%;
2,1-12月寿险及健康险保费收入4902.8954亿CNY,同比下滑4.14%;
3,1-12月财险保费收入2700.4312亿CNY,同比下滑5.53%;
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1,1-12月保费收入数据详情
2021年1月保费收入同比下滑5.53%;
2021年1-2月保费收入同比下滑4.43%;
2021年1-3月保费收入同比下滑5.45%;
2021年1-4月保费收入同比下滑5.79%;
2021年1-5月保费收入同比下滑5.66%;
2021年1-6月保费收入同比下滑5.17%;
2021年1-7月保费收入同比下滑5.19%;
2021年1-8月保费收入同比下滑5.33%;
2021年1-9月保费收入同比下滑5.58%;
2021年1-10月保费收入同比下滑5.44%;
2021年1-11月保费收入同比下滑5.22%;
2021年1-12月保费收入同比下滑4.64%;
从去年10月开始,中国保费收入下滑趋势变缓,从5.58%到4.64%;
2,估值
1,2021年寿险及健康险首年保费收入是1352.9155亿,按照一季度和三季度的新业务价值率30%-33%,我估算出的2021年扣偿后新业务价值是426.168亿;
3,我估算出2021年寿险及健康险的内含价值是9070.314亿;
4,我估算出代理人渠道的新业务价值是368.898586亿CNY;
5,我估算出代理人人均新业务价值是52326元,寿险及代理人人数按照三季报的70.6028万计算;
6,我保守估算出中国平安集团内含价值价值是14430.78亿CNY,按照总股本182.8亿股计算,每股内含价值是78.94元CNY;
7,今天的中国十年国债收益率是2.809%,750日中国十年国债收益率移动曲线大概是2.795%;去年收益率最高是3.289%,最低是2.783%;因此收益曲线是往下的,折现率计算释放出来的内含价值会变少;长期投资回报假设是5%,寿险及健康险新业务价值和有效业务价值的风险贴现率是11%,2021年前三季度保险资金投资组合年化净投资收益率是4.2%,年化总投资收益率为3.7%,小于长期投资回报假设的5%,因此内含价值里面,投资回报低于预期,这部分要减值,还有营运经验差异这部分要减值,主要是新业务增速下滑,保单继续率波动影响。
8,目前中国平安,股价51.1元CNY;
动态市盈率8.58;
市盈率TTM7.68;
静态市盈率是6.53;
市净率6.53;
股息率TTM是4.46%,
每股收益是6.66元,
每股净资产43.33元;
中国平安集团内含价值三年后估值:目标价108元(保守估算),给予中国平安买入评级。
———守住自己的能力圈,不懂不碰,投资有风险,入市需谨慎。