1、先说结论：近期还有很多人在看多比特币以太坊之类的，再次强调ftx的破产刚开始，消化肯定需要一段时间的，至少1个月的时间。

2、基础逻辑：这次ftx的100亿的坏账，影响的是500-1000亿的流动性撤走或者是出问题（基金回撤20%左右一般都面临清算的危机，或者说策略会变得极度保守），这对币圈都是灾难性的，这种抽走流动性都是致命性的。

3、当前的比特币占有率还在38%左右，还算是弱势阶段，真正进入底部的时候，市占率一般都会抬升，目前还没有，说明山寨还在死撑，尤其是以太坊，说明市场还未见底。

4、很多人觉得第三点不合理，说说底层逻辑：比特币是圈外资金入场的入口，如果比特币弱说明没有场外资金进入，自然也没有场内资金博弈到比特币上，这也是山寨强比特币弱的原因，说明当前还没到底。

5、前两天说gbtc的母公司紧急融资10亿，说明gbtc的母公司面临一些问题，不排除问题扩大化，去杠杆阶段是极度痛苦的，现在ftx上面涉及的很多机构问题都还没有爆出来，这相当于影响币圈至少30%的机构，也就是30%的流动性。

6、以太坊已经开始走弱了，说明阴跌刚开始，山寨的车也会跟着更大幅的阴跌，这是一个必然，不要用韭菜思维来思考：认为以太坊通缩，认为以太坊超越大饼等思维。熊市里是没有可能以太坊超越比特币的，这点要有清晰认知。

7、情绪面看：很多人虽然嘴上唱空，但是心里还是看多的，动作上基本上都建仓了，再跌一跌估计就会满仓，然后底部的磨底会甩掉一些人。

8、监管上：后面监管会越来越多，危和机并存，短期是空长期是多。