$平安银行 sz000001$从平安银行，招商银行和宁波银行一季度业绩看，银行一季报基本都大幅超出市场预期。虽然今年一季度银行息差面临部分存量贷款（主要是按揭）重定价的压力，且去年一季度利润基数较高，但一方面市场对此已有一定预期，另一方面，考虑到银行2021年信用成本下行空间较大且有尽快补充核心一级资本的需要，在兼具盈利释放能力与动机的情况下，银行一季报的盈利增速表现超出市场预期。银行板块可能先延续前期震荡走势，然后在一季报催化下重拾升势。 再说说投资银行的逻辑，在银行整体仍然低于净值的情况下，2021年投资逻辑的重要性排序是资产质量向好、盈利弹性释放、价（净息差）企稳，最后才是量。量的窄幅波动并不会削弱甚至破坏银行股的投资逻辑。 由于去年的心理阴影还在，卖方没人敢预测太高，银行也在观望，业绩指引很谨慎现在前几家调子放高了，后面观望的也就有胆量啦！显然，对于银行试探增速上限的尺度，市场明显低估当风来了的时候，往往研究员上调盈利预测的速度，会赶不上真实业绩数字。今年的银行股可能就是如此。